大湾区优质货源充足 龙光集团获中金维持“买入”评级

12月12日，著名投资银行中金公司发表最新研究报告，认为龙光集团（03380.HK）在粤港澳大湾区拥有大量优质的可销售货源，预计该公司在2017至2018年的年销售金额将增长40%，并且在迅速扩张下保持安全稳定的现金流。中金公司维持对龙光集团?买入?评级，目标价9.4港元。

中金公司预计，龙光集团2017年全年销售金额可达人民币400至410亿元。鉴于其在大湾区拥有庞大的优质可销售货源，预计龙光集团2018年的销售金额再增长40%。该行续指，预计龙光集团2017年初至今的销售毛利率为36%至37%，可望带动未来几年的利润率上升。

龙光集团2017年新开工的建筑面积达420万平方米，其中深圳地区占50%，将为其2018年贡献高达人民币约1,000亿元的可销售货源，同比上涨43%。中金认为，龙光集团位于深圳的玖钻项目将在2018年贡献人民币130亿元收入，占预计的收入总额达38%。

此外，中金还指出，龙光集团继续积极拿地，以提升公司在大湾区的领先地位并带动更长期增长， 2017年前11个月新拿地490万平方米。凭借强劲的销售及盈利，中金公司预期龙光集团2018年的净资产负债率将有望下降。该行指出，龙光集团的融资能力强大，2017年上半年的借贷成本仅为5.9%，可用银行信贷额度超过人民币200亿元，认为龙光集团的现金流安全稳定。