花旗：行业将踏入高盈利增长周期 继续推荐龙光集团为首选股

4月9日，著名投资银行花旗银行发表最新的房地产行业研究报告，认为随着行业持续整合，以及行业整体业绩优于预期，预计2017 - 2020年将为行业的高盈利增长周期。作为一家增速显著且盈利表现强劲的优质房地产公司，龙光集团（3380.HK）继续获该行推荐为首选股。

花旗表示，该行研究的32家上市房地产公司受收入增长及利润率回升所带动，核心利润平均同比增长47%。同时，整体行业实现了37%的派息比率，较去年高3个百分点。该行预计，随着各房企拥有大量的待确认销售额及可预期的合同销售额增长，2017 - 2020年将为行业的高盈利增长周期。

花旗认为行业将持续整合，而房地产公司将可超额完成2018年的销售目标，前10名房地产公司的市场占有率有望进一步上升至35%。花旗同时指出，未来大部分的房地产公司将利用其资金优势，积极寻求并购机会。大型的房地产公司将专注于多元化其业务及长期的增长，而中小型的房地产公司则继续致力于扩大规模。该行建议投资者关注整合的房地产公司，同时中小型的房地产公司将受惠于高增长目标，未来表现将优于同业。该行继续推荐龙光集团为行业首选股之一，看好其强劲的销售增长，以及低廉的估值和可预期的盈利高速增长。

花旗不久前发表报告指出，龙光业绩亮眼，2017年核心利润增长49%至人民币46亿元，毛利率达34.4%，核心利润率达16.7%。截至2018年2月底已售未结转金额达人民币351亿元，已锁定2018年预测确认收入的80%。而于2018年首3个月，龙光集团合约销售额约为人民币159.0亿元，同比大幅增长111.6%，销售规模继续迅速增长。